פלרם: לקראת הכניסה למדד ת״א-90, תובנות בנושא חומר גלם, מכירה באונליין וניהול מלאים, ופיתוח עסקי גלובאלי

פלרם: החברה אשר נמצאת כמעט בכל שלב בשרשרת הערך, החל מרצפת הייצור ועד לבית הלקוח. מבין החברות המובילות במשק הישראלי והיום גם חלק ממדד ת״א-90.
2024-11-11 · epsilontal · Symbols: PLRM.TA
Disclosure - The information provided should not be considered a recommendation or a substitute for personalized investment advice or marketing. The author is not an advisor and does not hold a license. The content is written from a personal perspective. It serves as a private review and analysis shared with the general public based on information gathered from various sources, which may contain inaccuracies. There may be errors and changes. There is no guarantee that this information will generate profits, and it should be assumed that the review's author is interested in the subject matter. Furthermore, it should be assumed that the review's author has an interest in or holdings related to any of the companies mentioned.

פלרם, קיבוץ רמת יוחנן
פלרם, אחת החברות המובילות במשק הישראלי, משולבת כיום כמעט בכל שלב בשרשרת הערך – מרצפת הייצור ועד הגעת המוצר לבית הלקוח. לאחרונה זכתה החברה להכרה משמעותית עם כניסתה למדד תל אביב 90, מה שמעיד על גידול בהשפעתה ובבולטות שלה בשוק המקומי. עם זאת, פלרם עדיין נתפסת בעיקר כחברה יצרנית, ולמעשה פועלת גם כחברת מוצר עם מגוון מוצרים נרחב ופתרונות מתקדמים. שינוי תפיסתי זה, שבו השוק והמשקיעים יראו בפלרם חברה המובילה בתחום המוצר ולא רק כיצרנית, עשוי להוות מנוף להערכת שווי גבוהה יותר ולמשוך עניין גובר מצד משקיעים.

חומר גלם

אחד הנושאים המרכזיים שמטרידים את המשקיעים הוא מחירי חומרי הגלם והשפעתם על שולי הרווח של החברה. התייקרות חדה או תנודתיות קיצונית במחירי חומרי הגלם עלולה להקשות על פלרם להדביק את קצב התאמת המחירים ללקוחותיה. עם זאת, תנודתיות מתונה דווקא עשויה להיטיב עם החברה, שכן היא מאפשרת לבצע התאמות מחירים הדרגתיות. במקרים כאלה, החברה יכולה "להרגיל" את הלקוחות לעליות המחיר תוך הצגת הצדקה להתייקרות חומרי הגלם. כאשר מחירי חומרי הגלם יורדים חזרה לרמות הנורמליות, המחיר הגבוה שהחברה קבעה נשמר והמרווחים גדלים.

ככל שפלרם תגדיל את נתח השוק שלה באמצעות רכישות אסטרטגיות ותפחית את כמות המתחרים, היא תוכל לקבוע רמות מחירים המתאימות לאסטרטגיה שלה ולהפחית את התלות בתנודתיות המחירים בשוק.

מבחינה גיאוגרפית ומסחרית, פלרם ממוקמת היטב מול ספקיה, עם אפשרות לבצע רכישות אסטרטגיות ממקורות שונים בעולם. כאשר המחירים במערב גבוהים, פלרם יכולה לרכוש מהמזרח, ולהפך. ככל שהחברה ממשיכה להתרחב ולהגדיל את המחזור, כך גם כוח הקנייה שלה גובר, מה שמאפשר לה להתמקח על עלויות עיבוד חומרי הגלם ולמקסם את רווחיה. יש להתחשב גם בעלויות הייבוא במסגרת עלות המכר, שמהוות מרכיב משמעותי בניהול החומר.

ברבעון השני של 2024 נרשם גידול בשיעור תצרוכת חומרי הגלם לעומת הרבעון הראשון. גורמים אפשריים לגידול זה עשויים לכלול את תמהיל המוצרים הנמכרים, תמהיל הלקוחות, מקור חומרי הגלם (מזרח או מערב) ומדינות היעד בהן נמכרים המוצרים. בסיכום חציון 2024, נראה כי תנודתיות מחירי חומרי הגלם נשארה בגבולות הסביר, מה שאפשר לפלרם לשמור על רמת מרווח נוחה.

פלרם: פאנלים לפרגולות.

מכירה באונליין וניהול מלאים

בשנים האחרונות, פלרם עברה שינוי מהותי באופן שבו היא מנהלת את המלאים ומתקשרת עם לקוחות הקצה. בעבר, בדומה לחברות תעשייה רבות, פלרם פעלה באמצעות מפיצים ומשווקים שניהלו מלאים משלהם. החברה הייתה מקבלת צבר הזמנות, מעבירה אותו למפיצים, וכאשר רמות המלאי של המפיצים פחתו, התקבלו הזמנות חדשות.

עם המעבר לאונליין, פלרם פיתחה גישה קרובה יותר ללקוחות הקצה. כיום החברה פועלת במסחר מקוון הן דרך אתרים שהיא מפעילה בעצמה והן דרך אתרי סחר של מפיצים גלובליים כמו אמאזון, אי-ביי, והום-דיפו. פלרם מפרסמת ומקדמת את מוצריה באתרים אלה, וכשהזמנה מתקבלת, היא מנהלת את התהליך הלוגיסטי עד להגעה ללקוח הקצה, באמצעות מפיצים ומרכזים לוגיסטיים הנמצאים קרוב ליעד.

השינוי הזה מאפשר לפלרם ליהנות ממכירות "איכותיות" יותר, מכיוון שמוצר שיוצא מהמלאי מגיע ישירות ללקוח הקצה, ללא מלאי "תקוע" בשרשרת האספקה. כך החברה מסוגלת להרגיש את השוק ואת הביקושים בצורה מדויקת יותר, ולנו, כמשקיעים, ניתנת תמונה אמינה יותר על הביקוש בפועל ועל ניהול המלאים.

פלרם: עיצוב עמיד בפני דליפות של לוחות SUNPAL לבריכות בחצר האחורית.

פיתוח עסקי גלובאלי

בשנים האחרונות, פלרם פועלת בהתאם לחזון שהגדירה הנהלת החברה, ומבצעת רכישות אסטרטגיות של פעילויות ונכסים המאפשרים לה להרחיב את נתח השוק בצורה לא אורגנית. המטה הראשי של החברה עוסק באיתור ובחינת הזדמנויות אלו, בעוד שמנכ"לי החברות הבנות מקדמים ומנהלים כל מגזר באופן עצמאי. שיטת ניהול זו מאפשרת האצלת סמכויות יעילה ושמירה על יציבות תפעולית, מה שמאפשר לחברה להתמקד בפיתוח עסקי והרחבת הפעילות.

הודות להון הרב שפלרם צברה וממשיכה לצבור, וכן לתנאי המאקרו הגלובליים (כגון ריבית, מלחמות ומיתון), החברה נמצאת בעמדה נוחה לאתר ולבצע רכישות אסטרטגיות. עד כה, הנהלת החברה הוכיחה את יכולותיה בתחום זה, תוך שהיא עומדת מאחורי החזון שהגדירה להרחבת הפעילות דרך רכישות איכותיות. חשוב לציין כי תהליכים אלו מורכבים ודורשים זמן וסבלנות, וציבור המשקיעים מעריך חברה שפועלת בצורה מחושבת ולא ממהרת לרכוש נכסים לא איכותיים.

בהתחשב בקשב הרב שהחברה מקדישה לפיתוח העסקי, וככל שתמשיך לפעול באותו אופן, אנו צפויים לראות המשך צמיחה בכל מגזרי הפעילות של פלרם.

לסיכום, פלרם ממשיכה לבסס את מעמדה כחברה מובילה ומשפיעה במשק הישראלי, עם נוכחות במגוון שלבים בשרשרת הערך וכניסה למדד תל אביב 90. החברה מציגה יכולת להתמודד עם אתגרי שוק מורכבים, כולל תנודתיות מחירי חומרי הגלם ומעבר למכירה ישירה באונליין, תוך מינוף גודלה להוזלת עלויות ולשיפור שולי הרווח. במקביל, אסטרטגיית הפיתוח העסקי שלה, הכוללת רכישות אסטרטגיות, מאפשרת לה להרחיב את נתח השוק ולהתמודד עם תחרות גלובלית. שינוי תפיסתי שיעמיד את פלרם כחברת מוצר ולא רק כיצרנית עשוי לתרום להערכת שווי גבוהה יותר מצד משקיעים.